Muito se escuta que o Banco Central vai aumentar a taxa de juros porque a inflação está subindo, ou que os juros vão cair porque a economia não está crescendo…
Mas você sabe qual é a relação entre essas variáveis e por que isso acontece?
Vamos ver alguns fatos recentes:
Mas vamos entender melhor cada um desses pontos. Acompanhe!
Índice
A inflação é a perda de valor do dinheiro resultante de um aumento generalizado nos preços da economia.
Ou seja, se hoje você tem R$ 20,00 e consegue comprar uma entrada no cinema, com uma inflação de 10% ao mês, você precisará de R$ 22 para ir ao cinema mês que vem.
Na prática seus R$ 20 valem menos do que valiam no mês anterior.
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Este aumento de preço quando torna-se parte das expectativas dos agentes econômicos (empresários, trabalhadores, famílias e empresas), pode tomar proporções catastróficas sendo acelerado e resultando em hiperinflação, como ocorreu no Brasil há algumas décadas.
Quem cresceu entre as décadas de 80 e 90 (antes da criação do plano Real) conheceu o terror de ter que pagar mais de 20.000 por um papel higiênico, encontrar as estantes dos supermercados vazias e ter que gastar todo o salário assim que recebia.
Veja uma propaganda da época, do supermercado Real:
Com a hiperinflação de mais de 50%, a manteiga custava 42.900 cruzados.
Nesta época da imagem, a inflação no Brasil ultrapassava os 50% ao mês, ou três mil por cento ao ano..
Os preços subiam sem parar – gasolina, alimentos, prestações… A cada hora o cruzeiro valia menos em relação ao dólar.
Era um caso de hiperinflação.
No Brasil, a inflação e medida pelos índices IPCA (calculado pelo IBGE e medida oficial do governo), IGP (da Fundação Getúlio Vargas) e outros índices paralelos.
Quer saber mais sobre os indicadores econômicos?
Assista agora ao vídeo feito no Canal da Bússola do Investidor do YouTube:
A inflação pode ser causada por diversos fatores, mas os 5 principais são:
De um lado, quando, por algum motivo, o governo gasta mais do que arrecada, ele tende a aumentar os impostos.
Isso faz com que o custo final das empresas seja repassado ao consumidor, aumentando o valor de determinado produto ou serviço e, assim, diminuindo assim o seu poder de compra.
Por outro lado, quando o aumento dos impostos não é suficiente, o Governo parte para a emissão de mais de dinheiro.
O problema disso é que o volume de dinheiro torna-se maior que a oferta de serviços à venda.
Com mais dinheiro, mas pouco poder de compra, os preços sobem ainda mais. Assim, a inflação aumenta.
O resultado da inflação passada é utilizado como forma de reajuste dos preços atuais. É o caso dos aluguéis e outros tipos de contrato, por exemplo.
Assim, a inflação de hoje passa a ser o patamar inicial de amanhã.
A indexação pode levar à aceleração da inflação e hiperinflação, como ocorreu no Brasil.
Os cartéis ocorrem quando empresas do mesmo setor combinam preços ou restringem a produção.
No mercado financeiro ocorre quando existe pouca concorrência em determinado setor e as empresas combinam o aumento do preço, fazendo com que o consumidor final pague a conta.
Ocorre quando, por algum motivo, a oferta de produtos é insuficiente para a demanda.
Em outras palavras, isso faz com que o comprador tenha que pagar o preço que for necessário para adquirir o produto ou serviço.
É conhecido também como a “Lei da oferta e da procura”.
Em 2020 e 2021, vivenciamos algo similar no Brasil.
Como o dólar estava em um dos seus maiores patamares, muitos produtores internos preferiram exportar os produtos (para ganhar em dólar).
Assim, a oferta dentro do país diminuiu e a procura aumentou, fazendo com que o preço do arroz, por exemplo, chegasse à casa dos R$ 30,00, sendo que antes era encontrado a R$ 15,00.
Os custos de produção aumentam quando determinada matéria-prima tem seu valor aumentado. É o caso da gasolina, por exemplo, que está atrelada ao valor do petróleo.
Neste caso, o valor é repassado para os consumidores.
Além da taxa de inflação, que mede o aumento dos preços, temos a taxa de juros Selic que determina o nível básico de juros na economia.
Se você pudesse emprestar dinheiro para qualquer um, quem seria o menos arriscado a não te pagar?
A resposta pode parecer contraditória, mas este alguém é o governo.
Afinal, no limite, ele pode imprimir dinheiro para pagar suas dívidas (isso geraria inflação, mas em última instância você seria pago).
Portanto, a taxa de juros que o governo paga para tomar dinheiro emprestado deve ser a mais baixa da economia.
No caso do Brasil é justamente a taxa Selic (as LFTs são títulos públicos pós fixados e indexados à Selic).
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Consequentemente, todas as taxas de juros na economia serão superiores à meta da taxa Selic, definida pelo Banco Central do Brasil, por meio do Copom (comitê de política monetária).
Por mais que este seja o sonho de qualquer Banco Central, não é possível controlar a inflação diretamente.
Ao definir uma taxa de juros, o objetivo é impactar diversos aspectos da economia, que por sua vez irão impactar a inflação diretamente.
Estes são os chamados meios de transmissão da política monetária.
Existem diversos estudos bastante complexos sobre este tema e constantemente são levantados novos canais de transmissão, porém os mais amplamente reconhecidos e discutidos são:
Teríamos que te ensinar um curso de macroeconomia inteiro para poder explicar como cada um destes canais irá transmitir a política monetária…
Mas o que vale ter em mente aqui é que estes canais podem acelerar (com queda nos juros) ou reduzir (pelo aumento dos juros) a atividade econômica (produção, nível de emprego, etc).
Chegamos então a um dos fundamentos da economia moderna, o dilema entre crescimento o inflação.
Se você entendeu tudo até agora, deve ter a ideia de que:
Portanto veja que não é possível o governo fazer a economia crescer acima de seu potencial, somente reduzindo as taxas de juros, uma vez que isso resultaria em aceleração da inflação.
Desta forma, podemos entender por que o Banco Central aumentou a meta da taxa de juros Selic, mesmo com o crescimento da economia não estando lá essa coisas: a inflação já está ganhando força e fez-se necessário reduzir o nível de atividade econômica para conter o avanço da inflação.
No entanto, é preciso ter em mente que este aumento não seja o suficiente.
Inclusive, em 2022 a expectativa é que a inflação suba para 10,12% e a Selic chegue a 11,25%.
Nesses casos, os investimentos em renda fixa tornam-se extremamente atrativos, já que estão atrelados à Selic em alta.
Se você quer aproveitar esse momento de alta na Selic para emprestar dinheiro ao Governo e lucrar mais com isso, baixe agora o nosso ebook gratuito!
Penso que a 1ª limitação a ser combatida para se ter resultados no curto prazo, é o investimento pesado em infra estrutura. Porém, o governo investiu em massa no PAC, mas com administrações políticas e não técnicas, a corrupção e a incompetência estão travando todo o processo. Nem com o incetivo de termos uma copa do mundo em 1 ano, conseguiremos respeitar algum cronograma.
Aqui em Porto Alegre, por exemplo, vemos muitas máquinas trabalhando, mas pouquíssimos resultados, além do que, a maioria das obras são para consertar um projeto antigo mal feito.
Concordo com você Tiago.
Sem dúvida uma infra estrutura melhor ajudaria muito a tirar muitos dos gargalos que prendem a economia.
No entanto, vale lembrar que a educação continua fazendo parte do fundamento de qualquer sociedade, e no longo prazo é somente ela que pode garantir inovação, melhor mão de obra e competitividade de maneira sustentável.
Abraços!
Bom dia.
É possível ter crescimento na economia com juros altos?
Manter sempre a inflação em baixa e criar outras formas de crescimento economico?
Como foi comentado abaixo, se a educação financeira existisse para os jovens e alterar a forma de consumismo para a produtividade. Seria possivel ter estabilidade e crescimento?
Olá Paulo,
É possível, porém muito difícil. Investir em educação de qualidade (não só financeira) é sem dúvida um excelente solução, mas que ainda não é praticada no Brasil.
Abraços
A taxa de juros influencia a inflação ou o inverso?
Olá,
Quando um país entra em crise, gerando um resseção econômica, a inflação tende a subir né?
Olá Adréia,
Não necessariamente. A inflação não tem relação com um mau desempenho da economia. Podem ocorrer períodos de baixo crescimento com e sem inflação, basta olhar a história do Brasil dos últimos anos.
Olá,
Quando um país entra em crise, gerando uma resseção econômica, a inflação tende a subir né?
Diego boa tarde!
Duvida: porque não baixamos o número de parcela dado quando compramos algum ao invés de aumentarmos a taxa de juros para controlar a inflação?
Diego Wawrzeniak, pelo que sei, uma das principais funções da taxa de juros Selic
hoje, seria para controlar a inflação, certo? (Eu disse uma das). Portanto,
dado essa empasse, entre o “ideal” para o Brasil nesse momento, taxa de juros Selic
baixa, para impulsionar o crescimento e a inflação no centro da meta.
Mas não é o temos visto, pois devido a
pressão da inflação, fez com que o governo elevasse a Selic para 11% o.a.
A minha pergunta é: se uns dos nossos
grande problema hoje é a inflação, sem entra no mérito de sua causa (custo,
demanda ou oferta) e com o aumento da Selic, o governo inibi o consumo e assim,
faz com que a inflação não ultrapasse o teto da meta. Por que o governo não
controla a inflação, reduzindo o número de parcelas que uma pessoa pde fazer
quando adquire um bem.
Ex: Eletroeletrônicos = número máximo de
parcelamento “08”
Carro = número máximo de parcelamento “48”
Bens duráveis = número máximo de
parcelamento “12”
Olá Anderson,
Reduzir o número de parcelas é uma solução mais complicada para o mesmo fim que o aumento da taxa de juros busca: deixar o crédito mais caro.
Abraços
Qual seria o impacto do aumento dos juros na criação das micro empresas? Anunciado por Mantega?
Oi Leandro,
O aumento nos juros deixariam o credito mais caro e fariam com que as empresas gastassem mais dinheiro para se financiar. Em resumo, isso é bem ruim para micro empresas. Abraços
Quais as medidas para reduzir a taxa de inflação em longo e curto prazo?
Oi Sarah,
No curto prazo a solução é reduzir a demanda, seja cortando gastos do governo ou subindo os juros. No longo prazo a solução é investir para ampliar a capacidade produtiva, isso inclui desde portos, estradas até uma melhor educação para a mão de obra. Abraços
Qual a explicação que a demanda por moeda determina a taxa de juros?
Oi Renata,
Existem uma série de fatores que faz com que a taxa de juros seja alterada. Mas o principal deles é a oferta de dinheiro pelo governo que se dá pela compra ou venda de títulos públicos por uma taxa determinada pelo próprio governo.
2014-06-09 15:31 GMT-03:00 Disqus :
independente da causa da inflação, a solução sera sempre aumentar a taxa de juros ?
Oi Gilberto,
A taxa de juros é uma ferramenta que ajuda a controlar a inflação no curto prazo. Para resolver o problema da inflação de longo prazo são necessários investimentos em infraestrutura, mão de obra qualificada e um governo eficiente.
Abraços
2014-07-10 13:15 GMT-03:00, Disqus :
BOM DIA DIEGO, QUAL A REAL SITUAÇÃO INFLACIONÁRIA DO BRASIL HOJE?
Diego, mas se a economia superaquecida gera inflação porque a inflação chinesa está sempre em baixa?
Deve ser porque lá ela não está superaquecida, mas sim aquecida apenas. pelo que entendo, só gera inflação quando cresce acima do que é suportado.
Ola ! qual é a relacao entre a taxa de juros fixada pelo copom e o índice inflacionário?
Parabéns pela aula… vendo alguns debates (Jornal da Cultura- Villa x Airton Soares) o petista Airton, perguntou no ar porque pra conter inflação alguns países como EUA baixam o juros (e não sobem como no Brasil), citou a crise de 2008. Pelo que entendi, seria a culpa no caso do Brasil da infraestrutura, confiança mercado etc, impedir que se baixe a taxa de juros? Enquanto obviamente os EUA são muito superiores nesses quesitos confiança, boa administração, etc?
Olá!! Qual a relação entre o Copom e a Meta de inflação?
Olá Diego,
Algumas pessoas falam que hoje a inflação no Brasil vem principalmente da alta recente do dólar. Então, afirmam que aumentar o juros não irá resolver o problema da inflação.
Você concorda com essa afirmação? Ou você acredita que a taxa de juros hoje faz com que o dólar não cresça ainda mais?
Abraços.
Qual o impacto do aumento ou redução Taxa SELIC para as contas governamentais?
Diego, quando você diz que o aumento da atividade econômica e diminuição do desemprego aumentam o preço dos produtos, a “culpada” disso é a regra do Capitalismo “quanto menor a oferta e maior a demanda os preços aumentam”? Se sim, tem como o Governo interferir nesse aument0 de preços? Como? Desde já, obrigada.
Muito bom o artigo. Parabéns!
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33 Comments
Bom dia,
Então, chegamos a conclusão de que o governo PT quis enganar o povo brasileiro, diminuindo a taxa de juros para que numa próxima eleição pudesse se beneficiar com isso, mas acabou se dando mau e vai ter que aumentar os juros novamente.
Att.,
Rodrigo Carvalho
Olá Rodrigo,
O governo busca principalmente fazer o PIB crescer, assim como deseja o povo brasileiro. No entanto, como expliquei existe uma limitação para este crescimento que é a capacidade de produção da economia.
Por mais que o governo deseje que os juros baixos façam a economia crescer, estamos vendo na prática que existem limitações que não permitem o crescimento sem inflação.
Estas limitações são justamente o que torna a economia menos competitiva: falta de infra estrutura, falta de mão de obra qualificada (educação), alta burocracia e ineficiência do setor público.
Uma solução de curto prazo, como o governo e o povo brasileiro desejam, não existe e estamos vendo na prática agora. No entanto, as soluções de longo prazo, também não têm sido trabalhadas com a importância que deveriam.
Abraços,